La reciente desaceleración de la inflación ha sido recibida con optimismo por parte del Gobierno, que la considera un logro y un indicador de una gestión económica efectiva. No obstante, detrás de esta aparente mejora, existen factores preocupantes que podrían poner en duda la sostenibilidad de esta tendencia a largo plazo.
El conjunto de medidas económicas dispuesto por el nuevo gobierno y observando el comportamiento de la variación de la Canasta Básica Total (CBT) permiten pronosticar que el índice de pobreza para este año 2024 seguirá en ascenso.
El aumento de la inflación, particularmente de los bienes que conforman las canastas que se utilizan para medir la indigencia y la pobreza, hace que cada vez resulte más difícil llegar a fin de mes. ¿A qué se debe y qué consecuencias trae?
La inflación que mide el organismo oficial no refleja los aumentos reprimidos detrás de los controles de precios ni la emisión monetaria contenida por los pases y leliqs del Banco Central. La liberación de estos factores de contención será muy traumática si no va a acompañada de un ordenamiento integral del Estado.
En este mes se observa una importante caída de los plazos fijos y de los otros componentes de la demanda de dinero representada por el efectivo y los depósitos en cuenta corriente y cajas de ahorro. Esto es lo que está produciendo la aceleración de la inflación. La situación no tiene visos de solucionarse mientras el Banco Central no pueda dejar de emitir.
El Presupuesto 2024 presenta números inverosímiles. Aun así, en sus cálculos demuestra que, cuando la inflación baja, el gasto previsional se recupera dificultando alcanzar el equilibrio fiscal. Este dilema no se resuelve volviendo a manipular la movilidad, sino ordenando el sistema previsional.
La enorme acumulación de pasivos en el Banco Central es una gran limitante para bajar la inflación. Pero más restrictivo aún es el hecho de que si se baja la inflación sube automáticamente el gasto previsional. Esto no se resuelve manipulando la movilidad previsional sino a través de un ordenamiento integral del sistema.
En junio se observó una desaceleración de la tasa mensual de inflación. Esto respondió a una desaceleración del precio de la ropa y los alimentos. En cierta medida esto se explica porque los salarios vienen atrasados. En cuando buscan recuperar terreno perdido con las paritarias, la inflación se va a volver a acelerar. Es la espiral inflación-salarios.
El año 2023 no podía comenzar mejor. Reserva en USD 45 mil millones, cumplido con el FMI y todavía quedaba la cosecha 2023. En los primeros 6 meses las reservas están en caída libre. La causa es que la emisión monetaria ya tomó vida propia por las Leliq y por la falta de financiamiento del Tesoro en el mercado secundario.
El gobierno hace malabarismos con las improvisaciones para sobrevivir la falta de dólares. Pero cada vez funcionan menos. El caso del dólar soja es paradigmático. Comenzó como un “éxito” en la versión I y terminó en fracaso en su versión III. El saldo fue una inflación acelerada. La improvisación de los préstamos en yuanes va a terminar igual.
Aunque las jubilaciones se ajustan trimestralmente con la fórmula de movilidad y se le adicionan bonos, la aceleración inflacionaria está haciendo estragos con su valor real. Para mejorar la situación de los jubilados es imprescindible bajar la inflación y para esto es esencial abordar el ordenamiento previsional.