La desaceleración de la inflación marca un cambio relevante en la dinámica macroeconómica, pero no garantiza por sí sola una mejora del poder adquisitivo. La persistencia de precios elevados, el rezago en la recomposición de los ingresos reales y la heterogeneidad entre sectores explican por qué la estabilización nominal convive con una percepción social de deterioro del bolsillo.
La re-aceleración de la inflación mensual observada en los últimos registros pone en cuestión la sostenibilidad del proceso de desinflación y expone las tensiones entre correcciones de precios relativos, expectativas no ancladas y una creciente divergencia entre la economía financiera y la economía real.
Aunque noviembre cerró con una inflación del 2,4%, el IPC está respaldado por una metodología cuestionable y una canasta desfasada. ¿Actualizarla cambiaría el panorama?
En un contexto de moderación inflacionaria, los salarios lograron superar el aumento de los precios durante septiembre, ofreciendo un alivio al poder adquisitivo. El desafío ahora es encontrar mecanismos que permitan sostener esta recuperación del salario real a largo plazo.
En septiembre, la inflación volvió a superar el 4% mensual, reflejando la persistencia de las presiones inflacionarias en el corazón de los precios. El Gobierno sigue de cerca la “inflación núcleo”, una categoría clave para evaluar su efectividad en la lucha contra la inflación. ¿Cómo ha sido su evolución en lo que va del año?
Nuevamente el dólar paralelo es fuente de preocupación. El gobierno reaccionó con audacia anunciando que intervendrá en el mercado del dólar paralelo para succionar pesos del mercado. Para que esta estrategia tenga éxito es imprescindible acelerar la implementación de las reformas que integran el Acta de Mayo.
El gobierno sigue bajando la tasa de interés. Esto lleva a tasas de interés negativa que licua los excesos pasados de emisión. Pero con el dólar planchado genera dudas de sustentabilidad. Los economistas (y el FMI) piden devaluación. El presidente les contesta con el Pacto de Mayo.
La inflación disminuye de la mano de una fuerte apreciación cambiaria. La “inflación en dólares” reaviva el debate en torno al nivel del tipo de cambio. La devaluación no es la solución sino una mera compensación por las malas políticas. Por eso, más importante que el ritmo de devaluación, es el ritmo en el ordenamiento del Estado.
En marzo, el IPC fue de casi la mitad en comparación con el primer mes del año, pero saltan alarmas con respecto a la factibilidad de sostener el ajuste, tanto del lado de los ingresos como de los gastos, entonces ¿es realmente posible extender la tendencia que se vino registrando los últimos tres meses?
La reciente desaceleración de la inflación ha sido recibida con optimismo por parte del Gobierno, que la considera un logro y un indicador de una gestión económica efectiva. No obstante, detrás de esta aparente mejora, existen factores preocupantes que podrían poner en duda la sostenibilidad de esta tendencia a largo plazo.
El conjunto de medidas económicas dispuesto por el nuevo gobierno y observando el comportamiento de la variación de la Canasta Básica Total (CBT) permiten pronosticar que el índice de pobreza para este año 2024 seguirá en ascenso.